华谊兄弟被申请破产重整，法院启动预重整程序

2026年4月，北京市第一中级人民法院裁定受理对华谊兄弟传媒股份有限公司的破产重整申请，并决定启动预重整程序。该程序系依据《企业破产法》及最高人民法院相关指导意见开展，旨在为后续重整提供可行性评估与方案基础。

核心债务纠纷源于广告合同

本次重整申请由一家广告公司提出，事由为华谊兄弟未履行一份金额为1140.36万元的广告服务合同付款义务。该债权经生效法律文书确认，具备强制执行效力。法院在审查中认定其符合《企业破产法》第二条规定的“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”要件。

八年累计亏损超82亿元

据华谊兄弟历年财报披露，自2018年至2025年，公司连续八年出现净利润为负，合计亏损达82.17亿元。其中2023年净亏损12.9亿元，2024年净亏损9.8亿元，2025年净亏损7.6亿元。主营业务收入持续下滑，2025年影视娱乐板块营收仅为5.2亿元，不足2015年峰值的12%。

两笔高溢价收购埋下商誉隐患

2015年，华谊兄弟以10.5亿元收购冯小刚持股99%的东阳美拉70%股权，当时标的净资产为-1.9万元；同年以7.56亿元收购东阳浩瀚70%股权，标的净资产为-427万元。两次交易形成商誉合计35.2亿元，此后逐年计提减值，至2025年末商誉账面价值已归零。

电影小镇等重资产项目长期拖累现金流

2015年起，华谊兄弟陆续投资建设无锡、海口、郑州等地电影小镇项目，总投入逾60亿元。公开信息显示，截至2025年底，上述项目均未实现稳定盈利，部分项目处于停摆或转让谈判阶段。文旅地产类资产占公司总资产比重一度达38%，远高于行业均值。

院线依赖与渠道脱节加剧经营压力

2025年国内影院票房总收入为273.2亿元，较2019年下降22.4%。同期，爱奇艺会员服务收入达168亿元，腾讯视频月活跃用户突破3.5亿。华谊兄弟未参与主流平台自制内容合作，其主控影片上线流媒体平均延迟达78天，远长于行业通行的30天窗口期。

短剧与AI创作冲击传统生产模式

2025年短剧用户日均使用时长118分钟，首次超过长视频。红果免费短剧月活2.36亿，河马剧场月活5158万。AI视频工具普及使单人完成全流程制作成为现实，华谊兄弟原有明星资源、制片体系与发行渠道优势持续弱化。其2025年备案电影项目仅3部，为近十年最低水平。